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Política monetaria y shocks macroeconómicos: Especificación, estimación y análisis de la función de reacción de la política monetaria: un caso de Etio
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| El estudio examinó las respuestas del Banco Central de Etiopía a los shocks macroeconómicos. Los shocks macroeconómicos en Etiopía (hasta 2005) se debieron principalmente a fenómenos no monetarios de sequía recurrente, lluvias irregulares y estabilidad política. Para hacer frente a los choques derivados de los agregados monetarios y no monetarios, el Banco ha estado implementando una combinación de políticas monetarias acomodaticias y de estabilización. Los coeficientes de los términos de error de equilibrio en el modelo sugieren que la velocidad del efecto de ajuste / retroalimentación hacia el equilibrio de largo plazo Lleva muchos años un ajuste completo cuando hay un solo choque en el sistema, lo que indica la existencia de una estructura de rezagos más prolongados y sectores financieros subdesarrollados que obstaculizaron la efectividad de la política monetaria. El coeficiente de esterilización reveló actividades de esterilización incompletas, mientras que el coeficiente de compensación nos indica un mayor grado de control monetario con un bajo grado de movilidad de capital. Además, la inexistencia de un mercado secundario bien desarrollado, la falta de libertad para participar en actividades discrecionales y la parte no monetizada de la economía plantean un desafío abrumador a la política monetaria. |
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